Процесс управления структурой капитала коммерческой организации

СОДЕРЖАНИЕ





	ВВЕДЕНИЕ	3

	ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ	5

	1.1 Обзор подходов к определению сущности капитала	5

	1.2 Структура капитала предприятия и ее формирование	9

	1.3 Управление структурой капитала	13

	ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПАО «ВАСО»	16

	2.1 Организационно – экономическая характеристика ПАО «ВАСО»	16

	2.2 Анализ структуры капитала ПАО «ВАСО»	20

	ГЛАВА 3. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПАО «ВАСО»	30

	ЗАКЛЮЧЕНИЕ	34

	СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	37

	ПРИЛОЖЕНИЯ	39

	




ВВЕДЕНИЕ 



Актуальность темы «Управление структурой капитала коммерческой организации» заключается в том, что успешное развитие предприятия, стабильные положительные финансово-экономические показатели его деятельности во многом зависят от того, какова структура капитала предприятия. 

На современном этапе термин «структура капитала» включает все виды собственных и заемных средств. В составе первой категории должны присутствовать не только первоначально инвестированные деньги, но и накопленные в дальнейшем резервы, целевые фонды. Заемный капитал состоит из лизинга, товарного кредита, текущих обязательств. Состав источников финансирования играет важную роль в формировании стоимости предприятия.

Управление капиталом предприятия формируется с целью обеспечить оптимальное финансирование имущества. Эффективность управления капиталом определяется на основании показателей, определяющих обеспеченность предприятия собственным капиталом и его зависимость от собственных источников финансирования.

Таким образом, указанные обстоятельства выявили актуальность данных проблем и предопределили выбор темы курсового исследования.

Целью курсовой работы является процесса управления структурой капитала коммерческой организации.

С учетом выбранной темы и поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- провести обзор подходов к определению сущности капитала;

- рассмотреть структуру капитала предприятия и ее формирование;

- исследовать управление структурой капитала;

- дать организационно – экономическую характеристику ПАО «ВАСО»;

- проанализировать структуру капитала ПАО «ВАСО»;

- выявить пути оптимизации структуры капитала ПАО «ВАСО».

Объектом исследования является ПАО «ВАСО» производственное предприятие, Воронежский авиационный завод.

Предметом исследования выступает процесс управления структурой капитала коммерческой организации.

При написании курсовой работы были использованы методы коэффициентного, горизонтального, вертикального и сравнительного анализа.

Теоретическую и методологическую базу исследования составляют труды отечественных и зарубежных экономистов в области формирования и управления структурой капитала, а также авторов, публикуемых в периодической печати по исследуемой проблеме. Информационной базой исследования составили статистические данные и финансовая отчетность ПАО «ВАСО».

Структура данной работы выглядит следующим образом.

Первая глава отражает теоретические основы понятия «капитал», рассмотрены функции и состав капитала, а также особенности управления структурой капитала предприятия, которые необходимы для полного понимания проблемы управления структурой капитала.

Во второй главе проведен анализ производственно-хозяйственной деятельности  ПАО «ВАСО», а также оценена стоимость капитала предприятия и выявлены существующие проблемы предприятия.

В третьем разделе предложены практические рекомендации, способствующие оптимизации структуры капитала предприятия, применение которых позволит достичь главную задачу предприятия - максимизацию экономической добавленной стоимости.






ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ



1.1 Обзор подходов к определению сущности капитала

 

С давних времен ученые спорят о том, что такое капитал. На данный момент не существует однозначного определения, которое бы устраивало всех. Одни придерживаются мнения, что капитал представляет собой запас товаров и услуг или богатство. Другие, отвечая на вопрос о том, что такое капитал, утверждают, что это совокупность средств производства, активно применяющихся в процессе изготовления продукции. В любом случае он подразумевает наличие ресурсов, с помощью которых предприниматель получает доход. Зачастую люди рассматривают капитал с денежной позиции, то есть, – это сумма денежных средств, обеспечивающая приобретение всего необходимого оборудования для начала производственной деятельности. Важно понимать, что капиталом может считаться только тот ресурс, который приносит собственнику прибыль. 

Итак, капитал - это наличные и безналичные средства, которые бизнесмены вкладывают в дело. Производство имеет спрос не только на вещественный капитал. Прежде всего в дело идут наличные и безналичные средства, временно не занятые в производстве. Они необходимы для получения капитальных благ. 

Финансовым капиталом признаются денежные документы и наличные и безналичные средства. При этом ценные документы как категория полностью признаются финансовым капиталом. Наличные и безналичные средства нельзя полностью считать таковыми. К финансовому капиталу не причисляют денежную массу, находящуюся на руках граждан страны, в кассах различных предприятий и фирм, а также ключевую часть средств на расчетных счетах в банках (так как она идет на проведение сделок купли-продажи). Только часть этих средств, заложенная в рассрочку или аванс, может попасть под разряд «финансовый капитал организаций». Та часть денежных средств организаций, которая применяется в качестве пенсионных или страховых накоплений, тоже может быть долей финансового капитала. На рисунке 1 представлена примерная схема финансового капитала [3, с. 69]. 



Рисунок 1 - Схема финансового капитала



Капитал – это доля финансовых ресурсов организации, которая находится в обороте и приносит определенный доход [2, с. 10]. То есть это авансируемые и (или) инвестируемые ресурсы, имеющие целью получение прибыли. Финансовый капитал предприятия – это база, на основе которой создается и развивается организация. Именно капитал дает характеристику общей стоимости средств предприятия в нематериальной и материальной форме и инвестиций в активы. В процессе работы капитал служит гарантом интересов самой организации и государства. Поэтому он является основным объектом финансового руководства организацией, а менеджеры финотдела обязаны следить за высокой эффективностью его использования. 

Финансовые ресурсы и капитал взаимосвязаны. Исходя из этого выделяют состав капитала организации (рис. 2) [5, с. 212]. 



Рисунок 2 – Состав собственного капитала



Кроме того, каждому предпринимателю стоит понимать, что такое капитал в бухгалтерском учете. Он выражен в стоимостном эквиваленте, его можно рассчитать как разницу суммы активов и пассивов баланса. Капитал любого предприятия или организации можно разделить на две главные группы: основной и оборотный [8, с. 56]: 

Первая группа включает такие ресурсы, которые участвуют в производственном процессе больше года, постепенно перенося свою стоимость на себестоимость товара, что впоследствии включается в его цену на рынке. 

Основной капитал не меняет свою материальную форму, а в финансовой отчетности отмечен в графе «основные средства». Примером таких ресурсов могут служить сооружения, транспорт, оборудование, различные здания, и даже инвентарь. Под оборотным капиталом понимается та группа средств производства, которая участвует в процессе изготовления нового товара в течение одного цикла, как правило, меньше года, меняя при этом свою материально-вещественную форму. Стоимость данных ресурсов полностью включается в цену готовой продукции. В качестве оборотного капитала выступают полуфабрикаты, сырье и материалы, денежные средства и прочее. 

Отвечая на вопрос о том, что такое капитал, подразумевается, что это средства, являющиеся собственностью предпринимателя. Но это не всегда будет истиной, так как капитал можно разделить на собственный и заемный. 

Собственный, в свою очередь, условно делится на: складочный; резервный. Первый вид еще называют уставным, так как он формируется в момент образования фирмы в качестве юридического лица. А термин «складочный» объясняется тем, что он может состоять из отдельных взносов участников. Например, уставный капитал банка, являющегося акционерным обществом, состоит из отдельных паев акционеров, которые взамен вложенных средств получают акции. Впоследствии они приносят инвесторам стабильных доход в виде дивидендов [12, с. 71]. 

Согласно действующему законодательству, каждое предприятие в процессе своей деятельности обязано создать резервный фонд. На нем собираются средства, предназначенные покрывать возможные потери при наступлении неблагоприятных ситуаций. Резервный капитал дает уверенность руководителю фирмы в том, что производство продолжит эффективную работу даже в случае непредвиденных потерь. Данный фонд служит некой гарантией, поэтому его формирование считается важной частью процесса организации фирмы. 

В последнее время стало использоваться такое понятие, как предпринимательский капитал. Он включает все средства и ресурсы, находящиеся в распоряжении бизнесмена и предназначенные для обеспечения стабильного функционирования фирмы. Предпринимательский капитал одновременно удовлетворяет потребности и желания инвесторов, персонала организации, руководителя, и даже государства. 

Оптимизация структуры капитала заключается в нахождении соотношения личных и заемных источников формирования средств, которое позволит обеспечить достижение баланса между доходностью и риском, минимизировать средневзвешенную и рыночную стоимость организации. С течением времени это соотношение меняется, поэтому требуется периодическая корректировка значений. Динамика показателя зависит от ставки ссудного процента, уровня налогообложения, транзакционных издержек и других факторов [9, с. 41].

Главный принцип формирования источников финансирования заключается в максимизации цены организации и нахождении оптимального уровня финансового левериджа – способности влиять на прибыль путем изменения объема долгосрочных пассивов. Его динамика зависит от темпа прироста чистой прибыли к валовому доходу. Чем он выше, тем меньше зависимости между рассматриваемыми понятиями [7, с.55]. Уровень левериджа увеличивается с ростом доли заемного капитала. Одновременно растет рентабельность источников финансирования и уровень риска. Так выглядит финансовая структура капитала.



1.2 Структура капитала предприятия и ее формирование



Оптимальное формирование структуры капитала – сложный процесс. В нем должны учитываться также способность предприятия погашать долги за счет полученного дохода, устойчивость потоков денежных средств и прочие факторы. Также следует учитывать отраслевые, территориальные особенности учреждения, цели и стратегии, планируемый темп роста. Во внимание берется и существующая структура оборотного капитала. Не всегда риски альтернативных вариантов финансирования, прогнозируемые процентные ставки оказываются более доступными, чем собственные средства. 

Структура капитала крупных корпораций обычно имеет соотношение 70:30. Чем больше собственных средств, тем выше финансовая независимость. При наращивании заемного капитала вероятность банкротства предприятия увеличивается. Это вынуждает кредиторов повышать ставки процента, компенсируя новые риски. В то же время организации с большим удельным весом заемных средств имеют свои преимущества. При одной и той же сумме прибыли у них более высокая рентабельность [1, с. 63]. 

Собственный капитал: Он формируется за счет стоимости имущества, инвестированного собственником. Рассчитывается как разница между общими активами и обязательствами. Собственный капитал имеет такие преимущества [4, с. 1205]:

- Простота привлечения: решение принимают собственники без согласия других субъектов.

- Более высокая способность генерировать прибыль, так как нет нужды платить ссудный процент. 

-Обеспечивает устойчивость развития организации, ее платежеспособность и снижает риск банкротства. 

Недостатки собственного капитала:

- Ограниченный объем и возможность расширить деятельность. 

- Высокая стоимость.

- Не используется возможность прироста рентабельности.

- Самое главное – предприятие, которое не использует займы, имеет финансовую устойчивость, но ограничено в темпах развития. 

Структура собственного капитала состоит из уставного, добавочного, резервного фонда, нераспределенной прибыли. Рассмотрим детальнее каждый из этих элементов.

Уставный капитал – это средства (имущество), вложенные в момент основания организации. В зависимости от формы собственности он может называться складочным (полное товарищество), паевым (кооператив), фондом (муниципальное предприятие). Он определяет удельный вес каждого участника в управлении организацией и гарантирует интересы кредиторов. Структура основного капитала может корректироваться только после изменения учредительных документов в результате [6, с. 56]: 

- привлечения средств участников;

- направления прибыли на увеличение фондов;

- получения дотаций от государственных органов;

- выхода участников из состава предприятия;

- доведения размера капитала до стоимости чистых активов;

- изъятия части фонда. 

Добавочный капитал – это доход, созданный в результате [12, с. 76]:

- торгов (превышение эмиссионной стоимости акций над номинальной);

- дооценки необоротных активов;

- курсовых динамик – разницы рублевой оценки вклада учредителя в иностранной валюте на дату поступления суммы и той, что указана в документах;

- суммы нераспределенной прибыли;

- безвозмездно полученного имущества;

- ассигнаций из бюджета. 

Фактически это средства, образовавшиеся в результате изменения рыночной цены имущества. Они не могут быть направлены на удовлетворение потребностей организации. Прирост происходит только на бумаге. 

Резервный фонд - это средства, предназначенные для покрытия убытков при отсутствии других возможностей их возмещения, выплаты дивидендов и доходов кредиторам в случае, когда не хватает прибыли. 

Резервный фонд является гарантией бесперебойной работы организации. Его величина не может превышать суммы, установленной собственниками и зафиксированной в документах. Даже на законодательном уровне для акционерных обществ и предприятий с иностранными инвестициями установлен минимальный размер фонда и ежегодных его пополнений (5% от чистой прибыли). Будет ли включать структура оборотного капитала организаций других форм собственности резервы, или нет, решают учредители [14, с. 80].

Структура собственного капитала также включает резерв сомнительных долгов. Он создается по результатам инвентаризации дебиторской задолженности. Величина определяется отдельно по каждой отгрузке в зависимости от платежеспособности клиента. Если до конца текущего года сформированные суммы не будут использованы, то они подлежат присоединению к прибыли года. 

Дополнительно могут создаваться иные целевые фонды [15, с. 101]:

- на выплату отпусков, премий, зарплаты;

- ремонта оборудования;

- производственных затрат по сезонным работам;

- гарантийного обслуживания; 

- покрытия иных затрат. 

Их размеры, структура и порядок формирования также регулируются уставными и внутренними документами.

Нераспределенная прибыль - это разница между доходом, полученным организацией, и выплатой всех причитающихся сумм, включая налоги и другие обязательные отчисления. Эта прибыль используется для капитализации, реинвестирования в производство. Владельцы могут изымать активы в сумме заработанных средств. Но если собственники сочтут целесообразным отказаться от текущего дохода в пользу будущих выгод, то они могут оставить их на счетах организации. Это и есть реинвестирование. Имущество владельцев только возрастает в результате увеличения их удельного веса в капитале организации, а предприятие получает возможность расширять масштабы своей деятельности [16, с. 123]. 

Величина собственного капитала – важнейший показатель финансовой устойчивости предприятия. Его уровень определяет инвестиционную привлекательность организации. Поэтому проблема корректного управления собственными средствами становится важной в деятельности хозяйствующего субъекта [17, с. 94].

В процессе развития у организации возникает потребность в привлечении новых средств. Заемный капитал формируется за счет кредитов, лизингов, субсидий и т. д. Источники поступления средств могут быть самыми разными. Четкого ответа на вопрос о соотношении собственных и заемных средств в структуре капитала нет. Американские ученые считают, что именно учредители должны в первую очередь финансировать организацию, а к кредитам прибегать только по мере потребности. Противоположное мнение существует у японских банкиров. Компании с большим удельным весом заемных средств являются более привлекательными, соответственно, к ним выше доверие банков.

Что касается российских предприятий, то в структуре их заемного капитала преобладают кратко- и долгосрочные кредиты (со сроком погашения более 1 года). Они являются полноценным ресурсом, который вкладывается в масштабные проекты и окупается к моменту погашения. К ним относятся задолженность по кредиту, эмитированным облигациям, возвратная помощь. Такие средства направляются на финансирование имущества длительного использования. Краткосрочные обязательства привлекаются для покрытия потребности в оборотных активах. Они погашаются обычно в течение нескольких месяцев. К ним относятся текущая кредиторская задолженность по оплате труда, взносам в бюджет и фонды, полученные авансы, предоплата заказов, задолженность поставщикам и т. д. В теории предприятию не запрещено финансировать длительный проект за счет краткосрочных кредитов. Но на практике это ведет к увеличению рисков деятельности.

Заемный капитал можно разделить на процентный (например, ссуды) и беспроцентный (задолженность перед поставщиками и т. п.). Так что данное понятие весьма широкое. Кредиты позволяют быстро покрыть дефицит средств, но в то же время свидетельствуют, что предприятие финансируется за счет обязательств. Большая доля займов в структуре капитала характерна для организаций с агрессивной политикой финансирования. Эффективность их использования – главная задача менеджмента.



1.3 Управление структурой капитала



Управление структурой капитала интересовало еще авторитетных финансистов – лауреатов Нобелевской премии М. Миллера и Ф. Модильяни. Они сделали уникальный вывод. В условиях совершенного рынка, при наличии равного доступа к кредитным ресурсам, структура капитала не зависит от цены привлечения средств. С ростом доли заемного финансирования увеличиваются риски организации. Это сводит все преимущества займов к нулю. То есть менеджеры должны заниматься управлением активов. На практике вопросу оптимизации источников финансирования уделяется гораздо больше внимания [18, с. 97].

У этого парадокса также есть объяснение: реальные условия далеки от идеальных, которые Модильяни и Миллер заложили в свою теорию. Абсолютно эффективных рынков нет, доступ к кредитным ресурсам у физических и юридических лиц различный, зато имеются транзакционные издержки. Поэтому для собственников на данном этапе более приоритетное значение имеет оптимальная структура капитала. Тем более что проценты по кредитам можно отнести на себестоимость продукции, то есть исключить их из базы обложения налогами.

Правила: Увеличение доли заемных средств в разумных пределах может снизить цену привлекаемого капитала. Задача финансового менеджмента – найти эти самые ограничения. Чтобы ее решить, нужно разработать принципы, по которым будет оцениваться структура основного капитала. Некоторые правила уже были сформированы в теории последовательности Майерса [19, с. 20]: 

- Предпочтительным является финансирование компании из собственных ресурсов.

- Организации навязывают размер дивидендов.

- Если объем собственных источников финансирования недостаточен, компания должна сокращать портфель активов.

- Если без внешнего финансирования не обойтись, то лучше начать с эмиссии самых безопасных ценных бумаг, а затем переходить к акциям. 

Действительно, структура капитала предприятия такова, что облигации являются более доступным источником финансирования, чем акции. К эмиссии предприятия прибегают с целью расширения производства при невысоких кредитных рисках.

Управление капиталом - эта функция обычно лежит на отделе менеджмента предприятия и означает управление собственными финансовыми потоками. Для этого в организации должна быть сформирована долго- и краткосрочная финансовая политика. Основным направлением ее должно быть привлечение и правильное распределение финансовых потоков. 

Эффективность использования основного капитала представлена на рисунке 3 [13, с.15].



Рисунок 3 - Эффективность использования основного капитала



Управление финансовым капиталом призвано решать несколько основных задач [11, с.333]. 

- Определение рационально необходимого размера капитала собственных средств. 

- Привлечение (в случае необходимости) нераспределенной части прибыли или выпуск акций для увеличения размера собственного капитала. 

- Формулировка и исполнение дивидендной политики и структуры до выпуска акций. 

Таким образом, для обеспечения деятельности организации необходимы денежные средства. На первых этапах функционирования используется уставной капитал. Но рано или поздно организации потребуется повлечь средства из внешних источников. Акционерные общества могут выставить свои паи на продажу и привлечь новых участников организации. Предприятиям других форм собственности приходится использовать кредиты и займы. Такие средства привлекаются под определенный процент на заранее оговоренный срок. Грамотное управление структурой капитала заключается в нахождении оптимального баланса между собственными и заемными средствами, при котором повышение рентабельности не будет происходить за счет сильного увеличения рисков.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПАО «ВАСО»



2.1 Организационно – экономическая характеристика ПАО «ВАСО»



Публичное акционерное общество «Воронежское акционерное самолетостроительное общество» создано путем преобразования государственного предприятия «Воронежское авиационное производственное объединение», является его правопреемником, несет права и обязанности, возникшие у указанного предприятия до момента его преобразования в акционерное общество. 

Полное фирменное наименование Общества: Публичное акционерное общество «Воронежское акционерное самолетостроительное общество».

Сокращенное фирменное наименование: ПАО «ВАСО». 

Юридический адрес: Россия, г. Воронеж, ул. Циолковского, дом 27.

Общество действует в соответствии с Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «Об акционерных обществах», иным действующим законодательством РФ и Уставом. Общество создано без ограничения срока деятельности. Общество является коммерческой организацией. 

Основной целью ПАО «ВАСО» является извлечение прибыли и наиболее эффективное ее использование для экономического и социального развития. 

Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами РФ. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами РФ, Общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). 

Основными видами деятельности РФ являются: 

- Производство авиационной техники, в том числе авиационной техники двойного назначения; 

- Реализация авиационной техники, в том числе авиационной техники двойного назначения;

 - Сопровождение эксплуатации авиационной техники, в том числе авиационной техники двойного назначения;

- Гарантийное и сервисное обслуживание авиационной техники, в том числе авиационной техники двойного назначения; 

- Модернизация авиационной техники, в том числе авиационной техники двойного назначения; 

- Ремонт авиационной техники, в том числе авиационной техники двойного назначения;

- Внедрение новых технологий и разработок в области самолетостроения и др.

Общество вправе осуществлять любые иные, не запрещенные законом виды деятельности.

На предприятие существует линейно-функциональная организационная структура (рис. 4), т. е. в структуре управления предприятием различаются линейные и функциональные связи. 



Рисунок 4 – Организационная структура управления ПАО «ВАСО»



Преимущества:

1) Специалисты достаточно компетентны в вопросах осуществления тех или иных конкретных функций. 

2) Линейные менеджеры практически не участвуют в решении специальных вопросов. Также возможно расширение возможностей, которые будут иметь линейные менеджеры одновременно со снижением их нагрузки. Менеджеры смогут заняться оперативным управлением производственными процессами, перенаправив вопросы другим соответствующим лицам.

3) В роли консультантов в случае надобности участвуют опытные специалисты. Вследствие этого отпадает необходимость (ну или заметно снижается) привлечения к работе специалистов, имеющих более широкий рабочий профиль. 

4) Риск ошибочных решений не будет равен нулю, но он непременно будет к нему сведен. 

5) При выполнении функций управленческого характера дублирование будет исключено. 

Недостатки:

1) Поддерживать постоянные взаимные связи, налаженные между службами, достаточно трудно. 

2) Принятие решений требует большого количества времени, это длительная процедура. 

3) Функциональные службы нередко испытывают недостаток взаимопонимания между собой. Действия получаются неслаженными, в них отсутствует единство. При этом ответственность исполнителей, которую они должны нести за выполненную работу, снижается. Все это происходит из-за того, что разные исполнители получают указания не просто от разных руководителей – они получают их от нескольких руководителей одновременно. 

4) В реализации задач и целей наблюдается чрезмерная заинтересованность определенных подразделений. 

5) Персональная ответственность снижается. Ответственность за конечный результат никто на себя не захочет брать. 

6) Контроль, необходимый для мониторинга процесса и его протекания, достаточно сложен. Причем это касается и отдельных проектов, и всей области в целом. 

7) Организационная форма реагирует на изменения с большим трудом, она уже застыла и не развивается.

На основании Бухгалтерского баланса (приложение 1) и Отчета о финансовых результатах (приложение 2) рассмотрим основные экономические показатели ПАО «ВАСО» (табл. 1).

Таблица 1 – Показатели прибыли ПАО «ВАСО» за 2014-2015 гг.

Показатели

2014

2015

Изменения

Темпы роста

1. Выручка, V

11238096

10327901

-910195

91.9

2. Расходы по обычным видам деятельности

11420268

11382628

-37640

99.67

3. Прибыль (убыток) от продаж (п.1-п.2)

-182172

-1054727

-872555

578.97

4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате

-464338

-2164726

-1700388

466.2

5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (п.3+п.4)

-646510

-3219453

-2572943

497.97

6. Проценты к уплате

489101

685500

196399

140.16

7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее

0

0

0

-

8. Чистая прибыль (убыток) (п.5-п.6+п.7)

-1135611

-3904953

-2769342

343.86

9. Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (стр.1370)

839803

3587202

2747399

427.15



В отчетном году у предприятия имеется убыток от продаж в размере 1054727 тыс. руб. Выручка ПАО «ВАСО» за анализируемый период упала на 8,1%. Прибыль от основной деятельности снизилась 4,9 раза, что является негативным фактором. При этом прибыль до уплаты налогов снизилась в 3,9 раза Нераспределенная прибыль за отчетный период выросла 3,2 раза Наличие у ПАО «ВАСО» нераспределенной прибыли свидетельствует о возможности пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности. Сравнив темп роста выручки и себестоимости можно судить об эффективной или неэффективной деятельности предприятия за период.

91.9<99.67, следовательно, деятельность ПАО «ВАСО» можно оценить как неэффективную.

Считается, что организация работала в отчетном периоде эффективно, если TpA